澳门博彩收益增幅将见底 濠赌股炒波幅闷市发财

　　香港股市平淡，博彩收益大幅放缓，濠赌股的股价在过去一个月里，仍能累积升幅达20%至30%。由于濠赌股向来大上大落，最适宜炒上落波幅，首选银娱（027）、金沙中国（1928）及澳博（880）。

　　据赌钱游戏了解，濠赌股已先后派发中期成绩表，半年盈利表现各有千秋。增长最劲的是银娱，中期纯利劲升8倍，赚34.5亿元，反映旗下“澳门银河”对业务贡献显著；美高梅中国（2282）及永利澳门（1128）则录得约40%增长，分别赚26.3亿及33.4亿元；澳博表现亦不俗，盈利按年增加28%至34.1亿元，唯独金沙中国斯人独憔悴，中期盈利跌18.5%至4.4亿美元。

　　此外，大行唱好澳门博彩收益增长幅度即将见底，受假期旺季带动，下半年有望回复较高增幅，刺激濠赌股造好。银娱抢滩成功，路凼项目“澳门银河”夺去不少市场份额，至于失落金光大道项目的金沙，早已靠“威尼斯人”及“金沙城中心”企稳阵脚，两股表现可看高一线。

　　银娱靠“澳门银河”食胡

　　银娱上半年收益倍增至283亿元，经调整EBITDA（除息、税、折旧及摊销前溢利）上升1.59倍至47亿元，其中来自“澳门银河”的收益及经调整EBITDA较去年下半年分别增加14%及30%，维持强劲增长。大摩指出，银娱上半年盈利超过预期，有助市场调升其今明两年盈利预测。瑞信则估计银娱下半年将保持更高的盈利增长，而且在下一个新赌场开幕周期中将可享有先行者优势，因此重申“跑赢大市”评级。建议可于21.7元小注买入，跌穿20天线止蚀。

　　若撇除一次过项目影响，金沙中国上半年经调整利润实际增加20.3%至6.76亿美元。“金沙城中心”二期首阶段项目将于今年9月下旬开幕，新增逾1800间客房及博彩区，有助吸收国庆黄金周及圣诞节期间的旺季赌客流量，下半年收入有望维持较佳增长。虽上半年业绩逊于同业，但过去一个月金沙中国股价累升幅度为同业中最高，达34%，相信是反映其下半年增长前景，以及其蓝筹股较高估值溢价。股价波幅区间上移至25元至29元，可于区间内作高沽低买策略。

　　澳博待路凼好消息

　　至于澳博则为稳阵之选，上半年收入389.6亿元，按年升3.8%，经调整EBITDA及纯利分别升9.1%及28%，至38.1亿及34.1亿元，增长主要来自占收入30%的中场业务。瑞信指，若澳博获批路凼第7及8区土地发展新项目，将会成为该股被重新估值的催化剂。技术上，澳博正于15.5元至16.4元间窄幅整固，后市或可挑战4月份高位17.2元，以20天线作止蚀位。